Fin 2022, les caisses de pension suisses géraient des fonds de prévoyance à hauteur d’environ 1100 milliards de francs, soit 1,4 fois le produit intérieur brut de la Suisse. Afin de ne pas mettre en péril les rentes des assurés, la plupart des institutions de prévoyance appliquent une stratégie de placement équilibrée. Comme les obligations ne généraient pratiquement plus de rendement pendant la période de taux d’intérêt faibles, les caisses de pension ont partiellement remanié leurs portefeuilles.
Quel est le comportement des institutions de prévoyance face à la tension inhérente à la contradiction fondamentale entre objectif de rendement et sécurité des placements ? Quelles stratégies de placement choisissent-elles ? Dans quelle mesure peut-on concilier rendement et durabilité ? Le présent dossier répond à ces questions et à bien d’autres.
Le débat autour des placements durables touche aussi les caisses de pension. Plutôt que d’introduire de nouvelles réglementations, misons sur une prise de conscience des conseils d’administration.
Depuis peu, la caisse de pension Publica évalue ses emprunts d’État à l’aide d’un index de démocratie. Les États qui enfreignent les principes démocratiques fondamentaux seront exclus de l’univers de placements, explique Doris Bianchi, directrice de Publica.
Les portefeuilles des institutions de prévoyance ne contiennent encore que très peu de placements dans les infrastructures. Le potentiel de cette catégorie de placement à long terme est élevé, mais il faut tenir compte des risques.
Au cours des dix dernières années, de nombreuses institutions de prévoyance ont modifié leur portefeuille et favorisent de plus en plus les investissements à haut rendement. Ce changement entraîne une mutation des risques de placement.
Dans le pilier 3a, les comptes d’épargne sont encore dominants. Cependant, on observe ces dernières années une forte progression des fonds de prévoyance, qui s’explique par les taux d’intérêt bas et un meilleur potentiel de rendement.
Les frais de gestion de la fortune dans le 2e pilier représentent en moyenne 0,5 % du patrimoine géré. Ce taux peut être réduit en tenant compte de quelques principes de mise en œuvre simples.
Selon une récente étude de Swisscanto, une part d’immobilier suffisante permettrait d’assurer la fortune des institutions de prévoyance. Toutefois, la transparence et l’engagement social et sociétal sont des critères à ne pas négliger dans cette catégorie de placement.
La stratégie de durabilité d’une caisse de pension relève de la responsabilité de son conseil de fondation. Dans la gestion du patrimoine des assurés, la priorité est donnée au respect du devoir de diligence fiduciaire.
